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  • 先導智能投資要點
    發布時間:2016-11-07 15:18:15
    關鍵詞:光伏產業新能源汽車鋰電池

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    投資要點:

      1、鋰電池、光伏設備收入高增長提升業績,退稅增加凈利潤.

      前三季度公司實現了5.93億元的營業收入,較上年同期增長112.81%,實現歸屬于上市公司股東凈利潤1.53億元,較上年同期增長128.95%。

      報告期內,公司業務收入增長主要來源于鋰電池、光伏設備銷售收入的高速增長,公司嵌套式軟件增值稅退稅對凈利潤貢獻金額為5119萬元,公司非經常性損益為414萬元。

      2、公司不斷研發鋰電生產設備新品提高市場競爭力,充分受益鋰電池行業下游爆發市場.

      受益于新能源汽車行業的持續高速發展,公司下游鋰電池市場迎來爆發,國內鋰電池市場達130億以上。先導智能作為國內鋰電池行業龍頭,與市場排名前五的鋰電池生產商皆有合作。2016年三季度末,公司業務結構中鋰電池生產設備業務市場競爭力進一步凸顯,既有訂單占公司未執行整體訂單中達80%以上,繼續保持較好增長。

      報告期內,公司在研發鋰電池生產設備新品上取得重大突破,在產品競爭力上繼續領跑行業:1)公司成功研發了適用于特斯拉電動汽車電池的全自動高速卷繞機;2)為解決極耳卷繞時的彎曲和粉塵交叉污染,公司推出多極耳卷繞機,此款卷繞機采用全封閉、極片和隔膜相互隔斷模式以及超低張力控制技術,所有過輥采用特殊材質制造,材質輕且不會產生靜電,更好地配合低張力系統,整體效率是同類產品的1.5-2倍,提速的同時也提高了產品的質量;3)公司成功開發了激光模切機,正極切割速度達到30米/min,負極切割速度達到40米/min,激光控制控制算法,操作界面均由自主開發,其中光線失真動態矯正算法,圓弧插補飛行、同步算法等核心技術難題均已突破,這些技術在國內同行中應該都是首創,處于行業領先地位。與目前市場主流產品相比,機器生產效率提高了2倍以上,機器穩定性大幅提高,維護成本比以前下降50%,極片切割質量明顯提升。

      3、受益于光伏產業復蘇,主打產品LDTS3000有望加速進口替代.

      受益于國內光伏產業復蘇,2015年中國新增光伏發電機容量約15GWh,占全球新增裝機容量四分之一以上,同比增長40%,而且2016年內國家發改委和國家能源局發布了多項電力體制改革建議,為光伏行業保駕護航。公司加快提升光伏設備性能及研發新產品,主打產品LDTS3000電池片高速串焊機產能提升10%,該產品產能上國內第一,世界一流,有望加速進口替代。

      4、盈利預測.

      預計公司16-18年實現凈利潤2.3億元、3.3億元、4.6億元,EPS為0.56、0.81、1.13,PE對應58X、41X、29X,給與推薦評級。


    稿件來源: 華創證券
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